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3499拉斯维加斯★ღ，拉斯维加斯3499★ღ，5357cc拉斯维加斯官方网站★ღ，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具★ღ，包括国内依法发行上市的股票（包括主板★ღ、科创板★ღ、创业板以及其他经中国证监会允许发行的股票）★ღ、港股通标的股票★ღ、存托凭证★ღ、债券（包括国债★ღ、地方政府债★ღ、金融债★ღ、企业债★ღ、公司债★ღ、政府支持债券★ღ、政府支持机构债★ღ、次级债★ღ、可转换债券★ღ、分离交易可转换债券★ღ、央行票据★ღ、中期票据★ღ、短期融资券（含超短期融资券）★ღ、可交换债券）★ღ、资产支持证券★ღ、债券回购★ღ、银行存款（包括定期存款★ღ、协议存款★ღ、通知存款等）★ღ、同业存单★ღ、股指期货★ღ、信用衍生品★ღ、国债期货★ღ、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）★ღ。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种★ღ，基金管理人在履行适当程序后★ღ，可以将其纳入投资范围★ღ。 基金的投资组合比例为★ღ：本基金股票及存托凭证投资占基金资产的比例为60%-95%（其中★ღ，投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0%-50%★ღ，投资于本基金界定的数字经济主题相关股票及存托凭证的比例不低于非现金基金资产的80%）★ღ；每个交易日日终在扣除股指期货合约拉斯维加斯官网登录入口★ღ、国债期货合约和股票期权合约需缴纳的交易保证金后★ღ，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%★ღ，其中现金不包括结算备付金★ღ、存出保证金★ღ、应收申购款等★ღ。 如果法律法规或监管机构对该比例要求有变更的★ღ，在履行适当程序后★ღ，以变更后的比例为准★ღ，本基金的投资比例会做相应调整★ღ。
本基金将以“深入研究★ღ、自下而上★ღ、尊重个性★ღ、长期回报”为投资理念★ღ，结合定性与定量的分析方法★ღ，并将投资理念和分析方法贯穿于资产配置★ღ、行业配置★ღ、个股选择以及组合风险管理的全过程★ღ。 （一）大类资产配置策略 本基金的大类资产配置策略将作为“自下而上”选股的补充★ღ，目的是帮助基金把握市场整体的系统性机会或规避市场整体的系统性风险★ღ。其基本原理为比较和分析各大类资产的预期收益和风险（包括股票★ღ、存托凭证★ღ、债券★ღ、货币市场工具★ღ、金融衍生品和法律法规或中国证监会允许基金投资的其他品种）★ღ，以确定投资组合中各类资产的配置比例★ღ。 在大类资产配置决策中★ღ，本基金主要考虑的因素为★ღ： 1★ღ、宏观经济指标★ღ：包括但不限于GDP增长率★ღ、工业增加值★ღ、工业企业利润增速★ღ、PPI★ღ、CPI★ღ、市场利率变化★ღ、货币供应量★ღ、固定资产投资★ღ、进出口贸易数据等★ღ，通过对以上指标综合分析以判断当前所处的经济周期阶段★ღ； 2★ღ、市场特征指标★ღ：包括但不限于股票及债券市场的涨跌及预期收益率★ღ、各类市场交易指标★ღ、股权风险溢价★ღ、市场整体估值水平及与国外市场的比较拉斯维加斯官网登录入口★ღ、市场资金供求关系及其变化等★ღ； 3★ღ、宏观政策因素★ღ：包括但不限于货币政策★ღ、财政政策★ღ、资本市场相关政策等★ღ。 （二）行业配置策略 本基金的行业配置策略将作为连接大类资产配置策略和个股选择策略的纽带★ღ，目的是聚焦于优质“赛道”★ღ、精选个股★ღ。其基本原理为比较和分析各行业的相对投资价值★ღ，以确定投资组合中各行业的配置比例★ღ。 在行业配置决策中★ღ，本基金主要考虑的因素为★ღ： 1★ღ、行业空间分析★ღ：包括但不限于行业的长期市场空间★ღ、成长路径★ღ、竞争格局等★ღ； 2★ღ、行业景气分析★ღ：包括但不限于行业所处的周期阶段★ღ、行业整体盈利增速★ღ、行业整体盈利能力★ღ、行业整体资产质量和现金流等★ღ； 3★ღ、行业政策分析★ღ：包括但不限于行业长期发展规划★ღ、行业扶持政策拉斯维加斯官网登录入口★ღ、行业监管政策等★ღ； 4★ღ、行业市场特征分析★ღ：包括但不限于行业的绝对估值水平★ღ、行业之间的相对估值比较★ღ、行业的机构持仓水平等★ღ。 （三）个股选择策略 1★ღ、数字经济主题的界定 本基金对数字经济的界定主要根据国家统计局发布的《数字经济及其核心产业统计分类 (2021)》★ღ。数字经济是指以数据资源作为关键生产要素★ღ、以现代信息网络作为重要载体★ღ、以信息通信技术的有效使用作为效率提升和经济结构优化的重要推动力的一系列经济活动★ღ。本基金界定的数字经济主题相关领域具体如下★ღ： （1）数字产品制造业★ღ，包括计算机制造★ღ、通讯及雷达设备制造★ღ、数字媒体设备制造★ღ、智能设备制造★ღ、电子元器件及设备制造★ღ，以及其他数字产品制造业★ღ； （2）数字产品服务业★ღ，包括数字产品批发★ღ、数字产品零售★ღ、数字产品租赁★ღ、数字产品维修★ღ，以及其他数字产品服务业★ღ； （3）数字技术应用业★ღ，包括软件开发★ღ、电信★ღ、广播电视和卫星传输服务★ღ、互联网相关服务★ღ、信息技术服务★ღ，以及其他数字技术应用业★ღ； （4）数字要素驱动业★ღ，包括互联网平台★ღ、互联网批发零售★ღ、互联网金融★ღ、数字内容与媒体★ღ、信息基础设施建设★ღ、数据资源与产权交易★ღ，以及其他数字要素驱动业★ღ； （5）数字化效率提升业★ღ，包括智慧农业★ღ、智能制造★ღ、智能交通★ღ、智慧物流★ღ、数字金融★ღ、数字商贸★ღ、数字社会★ღ、数字政府★ღ，以及其他数字化效率提升业★ღ。 本基金投资的数字经济主题行业主要分布于电子★ღ、通信★ღ、计算机★ღ、传媒★ღ、银行★ღ、非银金融★ღ、社会服务★ღ、商贸零售★ღ、公用事业★ღ、环保★ღ、医药生物★ღ、农林牧渔★ღ、电力设备★ღ、机械设备★ღ、轻工制造★ღ、建筑装饰★ღ、汽车★ღ、交通运输★ღ、家用电器以及服务于电子★ღ、通信★ღ、计算机及汽车行业的基础化工★ღ、有色金属★ღ。 如未来随着政策★ღ、市场环境★ღ、行业规范或者行业准则等发生变化★ღ，数字经济主题的范畴发生变动★ღ，基金管理人可在履行适当程序后★ღ，对上述主题界定的标准及涵盖的相关产业范围进行动态调整★ღ，并在更新的招募说明书中公告★ღ。 2★ღ、个股精选策略 本基金秉承公司的投资理念★ღ，主要投资于优选行业中的绩优股票★ღ。具体操作上★ღ，主要采取“自下而上”的选股策略★ღ。通过定量筛选和定性分析★ღ，挑选出高性价比的上市公司股票进行投资★ღ，力求获得超越业绩比较基准的投资回报★ღ。 （1）定量★ღ：财务及估值指标 1）财务指标★ღ：通过净资产收益率（ROE）★ღ、净利润★ღ、资本回报率（ROIC）★ღ、毛利率★ღ、营业利润率★ღ、净利率★ღ、总资产收益率★ღ、盈利现金比率（经营现金净流量/净利润）等指标来考量公司的盈利能力和质量★ღ。 2）估值指标★ღ：根据上市公司所处行业★ღ，基于动态静态指标相结合的原则★ღ，以相对估值为主★ღ，绝对估值为辅田原步★ღ。具体估值指标包括市盈率（PE）★ღ、市盈率相对盈利增长比率（PEG）★ღ、市净率（PB）★ღ、企业价值倍数（EV/EBITDA）★ღ、市销率（PS）等★ღ，衡量该公司的股价是否处于合理的估值区间★ღ。 （2）定性★ღ：多元维度分析公司成长性 在定量筛选的基础上★ღ，本基金还将对优质的上市公司进行进一步分析研究★ღ，通过多元维度来判断股票质量★ღ。在此过程中★ღ，本基金管理人将应用以下分析框架★ღ： 1)行业周期★ღ。企业所在行业处于渗透率快速提升的导入期★ღ，稳定发展期★ღ、成熟期前期或者正从衰退中复苏★ღ； 2)市场容量★ღ。企业主营业务收入来源所在的潜在市场空间较大且需求持续增长★ღ，或持续通过创新开辟新的市场空间★ღ； 3)行业壁垒★ღ。企业市场竞争格局相对比较分散和企业竞争有一定壁垒优势★ღ，跨行业竞争者面临一定准入门槛★ღ； 4)品牌价值★ღ。企业经过长时间的良好经营★ღ，形成了良好的口碑★ღ，在产业的上中下游均铸造了强有力的品牌能力★ღ； 5)生产销售优势★ღ。企业在资源配置★ღ、产能扩张★ღ、销售网络★ღ、销售能力★ღ、市场知名度和品牌效应等方面具有独特优势★ღ，渠道门槛较高★ღ，企业借此优势可不断提高市场占有率★ღ； 6)技术因素★ღ。企业的技术储备丰富★ღ，产品线布局未来五年能见度高★ღ，研发投入和研发人员以及企业在产品开发★ღ、技术进步★ღ、专利储备等方面具有核心竞争力★ღ； 7)制度因素★ღ。企业管理能力优秀★ღ，管理制度健全兼具创新性★ღ，内部治理结构完善★ღ； 8)并购因素★ღ。企业所在行业存在整合机会★ღ，存在潜在发生重组★ღ、收购★ღ、兼并的可能性或机会★ღ，并可能明显改善企业的盈利能力★ღ； 9)发达国家映射★ღ。企业所在行业在发达国家有同类型企业★ღ，有相对成熟的经营管理模式★ღ，未来有机会持续借鉴海外发达国家企业经验建立竞争优势★ღ。 3★ღ、港股通标的股票投资策略 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场★ღ。 本基金将自下而上精选具有健康的商业模式田原步★ღ、领先的行业竞争优势★ღ、良好的公司治理★ღ、广阔的发展空间★ღ、估值合理的港股通标的股票纳入本基金的股票投资组合★ღ。 （四）存托凭证投资策略 本基金将根据投资目标和股票投资策略★ღ，基于对基础证券投资价值的研究判断★ღ，进行存托凭证的投资★ღ。 （五）债券投资策略 本基金将采用久期控制下的主动性投资策略★ღ，主要包括★ღ：久期控制★ღ、期限结构配置★ღ、市场转换田原步★ღ、相对价值判断和信用风险评估等管理手段★ღ。在严格控制整体资产风险的基础上★ღ，根据对宏观经济发展状况★ღ、金融市场运行特点等因素的分析确定组合整体框架★ღ；对债券市场★ღ、收益率曲线以及各种债券品种价格的变化进行预测★ღ，相机而动★ღ、积极调整田原步★ღ。 1★ღ、久期控制是根据对宏观经济发展状况★ღ、金融市场运行特点等因素的分析确定组合的整体久期★ღ，有效的控制整体资产风险★ღ； 2★ღ、期限结构配置是在确定组合久期后★ღ，针对收益率曲线形态特征确定合理的组合期限结构★ღ，包括采用集中策略★ღ、两端策略和梯形策略等★ღ，在长期★ღ、中期和短期债券间进行动态调整★ღ，从长★ღ、中★ღ、短期债券的相对价格变化中获利★ღ； 3★ღ、市场转换是指基金管理人将针对债券子市场间不同运行规律和风险－收益特性构建和调整组合★ღ，提高投资收益★ღ； 4★ღ、相对价值判断是在现金流特征相近的债券品种之间选取价值相对低估的债券品种★ღ，选择合适的交易时机★ღ，增持相对低估★ღ、价格将上升的类属★ღ，减持相对高估★ღ、价格将下降的类属★ღ； 5★ღ、信用债投资策略 信用风险评估是指基金管理人将充分利用现有行业与公司研究力量★ღ，根据发债主体的经营状况和现金流等情况对其信用风险进行评估★ღ，以此作为品种选择的基本依据★ღ。 本基金管理人认为★ღ，信用债市场运行的中枢既取决于基准利率的变动田原步★ღ，也取决于发行人的整体信用状况★ღ。监管层的相关政策指导★ღ、信用债投资群体的投资理念及其行为等变化决定了信用债收益率的变动区间★ღ，整个市场资金面的松紧程度以及信用债的供求情况等影响市场的短期波动★ღ。 基金管理人将自上而下通过对宏观经济形势★ღ、基准利率走势★ღ、资金面状况★ღ、行业以及个券信用状况的研判★ღ，积极主动发掘存在超额收益的投资品种★ღ；同时通过行业及个券信用等级限定★ღ、久期控制等方式有效控制投资的信用风险★ღ、利率风险以及流动性风险★ღ，以求得投资组合赢利性和安全性的中长期有效结合★ღ。 6★ღ、可转换债券（含分离交易可转换债券）及可交换债券投资策略可转换债券和可交换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性★ღ，本基金在综合分析可转换债券和可交换债券的股性特征田原步★ღ、债性特征等因素的基础上★ღ，选择其中发行条款较好★ღ、公司基本面优秀★ღ、流动性良好★ღ、具有投资价值的可转换债券及可交换债券★ღ，并以合理的价格买入★ღ，争取稳健的投资回报★ღ。 （六）股指期货投资策略 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则★ღ，以套期保值为目的★ღ，主要选择流动性好★ღ、交易活跃的股指期货合约★ღ，充分考虑股指期货的风险收益特征★ღ，通过多头或空头的套期保值策略★ღ，以改善投资组合的投资效果★ღ，降低投资组合的整体风险★ღ。 （七）国债期货投资策略 本基金投资国债期货将根据风险管理的原则★ღ，以套期保值为目的★ღ，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断★ღ、对债券市场定性和定量的分析★ღ，对国债期货和现货基差★ღ、国债期货的流动性★ღ、波动水平等指标进行跟踪监控★ღ。 （八）股票期权投资策略 本基金投资股票期权将按照风险管理的原则★ღ，以套期保值为主要目的★ღ，结合投资目标★ღ、比例限制★ღ、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求★ღ，确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例★ღ。 （九）资产支持证券投资策略 资产支持证券的定价受市场利率拉斯维加斯官网登录入口★ღ、发行条款★ღ、标的资产的构成及质量★ღ、提前偿还率等多种因素影响★ღ。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础上★ღ，对资产支持证券的交易结构风险★ღ、信用风险★ღ、提前偿还风险和利率风险等进行分析★ღ，采取包括收益率曲线策略★ღ、信用利差曲线策略★ღ、预期利率波动率策略等积极主动的投资策略★ღ，投资于资产支持证券★ღ。 （十）信用衍生品投资策略 本基金将根据所持标的债券等固定收益品种的投资策略★ღ，根据风险管理的原则★ღ，以风险对冲为目的拉斯维加斯官网登录入口★ღ，审慎开展信用衍生品投资★ღ，合理确定信用衍生品的投资金额★ღ、期限等★ღ。同时★ღ，本基金将加强基金投资信用衍生品的交易对手方★ღ、创设机构的风险管理★ღ，合理分散交易对手方★ღ、创设机构的集中度★ღ，对交易对手方★ღ、创设机构的财务状况★ღ、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理★ღ。未来★ღ，随着证券市场投资工具的发展和丰富★ღ，基金可在履行适当程序后★ღ，相应调整和更新相关投资策略★ღ。
上海证券基金评价敲掉能力驱动的业绩★ღ，对基金的综合评级基于对基金三方面能力的评价★ღ：一是风险管理与构建有效投资组合的能力★ღ， 体现为风险-回报交换的效率★ღ，由夏普比率量度★ღ；而是选证能力★ღ，即通过选择价值被低估的证券（股票与债券）而产生市场风险调整后超额收益的能力★ღ；三是择时能力★ღ，即基金根据 市场走势的判断★ღ，通过调整基金资产/行业/证券配置以增加或降低市场的敏感度进而跑赢基金基准的能力★ღ。
海通证券系列基金评级在评价方法上进行了科学的改进★ღ。由于市场上很难找到一种十全十美的评价方法★ღ，海通证券对若干具有代表性的评价方法进行融合★ღ。 对于基金产品评级★ღ，海通证券采用了净值增长率★ღ、风险调整收益★ღ、持股调整收益以及契约因素★ღ。对于基金公司评级★ღ，海通证券采用净值增长率★ღ、风险调整收益★ღ、规模因素以及公司运作情况★ღ。
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